sebara
07/08/2026 · 13:11
El ejercicio 2026 acumula un saldo positivo de $ 304,3 billones, siendo un 47,7% mayor que el acarreado en el 2025, principalmente por mayores márgenes brutos y operativos. El 2T 2026 en particular, da $ 133,1 millones, un 110,4% superior al 2T 2025.
Aspectos destacados: En asamblea del 15/04 se decidió utilizar el resultado del 2025 para proyectos de inversión y no repartir dividendos. En junio se aprobó el proyecto NLS con acuerdos comerciales con empresas O&G de gran importancia (YPF, Pluspetrol, etc) con la construcción de un gasoducto, una planta en Tratayen con 43 Millones m3/diarios. Además, una terminal marítima en Puerto Galvan. Se crearon 2 subsidiarias. PGS y MGS para estos proyectos.
Los ingresos por ventas acumulan $ 1054 billones y suben 14,3%. Los costos de ventas dan $ 478,7 billones, aumentan un 15,6% anual. El margen de EBITDA sobre las ventas es 57,5%, al 2T 2025 ara del 52,1%. Las existencias dan $ 9114 millones, disminuyendo -24,9%, al 2T 2025 subían 190,5%. Las compras registran $ 167,7 billones, un 32,7% más que el 2025.
Por facturación por segmentos se tiene: Producción y Comercialización de líquidos (42,4%) suben 40% debido a inundaciones del rio Saladillo García afectando al Complejo Cerri a partir en el 2025, aunque menores precios, las exportaciones (50,3%) suben 71,5%, las locales suben 20,7%. El transporte de Gas Natural (38,2%) bajan -3,5%, debido que el impacto del incremento tarifario y sus sucesivos ajustes por debajo de la inflación. Midstream sube 10,4%, por mayores servicios de transporte y acondicionamientos en Vaca Muerta.
El promedio de entregas diario de transporte (en mm3) sube 1,9% respecto al 2025. El 80% son por contratos en firme, en el 2T 2025 fue del 81%. La producción de líquidos totales sube 54,7%. El despacho sube un 53,2%. Se desglosa en: Etano que sube 46,6%. El Propano local aumenta 31,9%, se exporta el 53,8% y sube 121,9%. El Butano local sube 26,7%, se exporta el 59,5% y sube 91,3%. El despacho de gasolina se exporta el total y sube 24%. La planta Tratayen procesa 27,6 MMm3/día, un 33,9% mayor al promedio de 2025, por mayor capacidad.
Los gastos por naturaleza dan $ 409,1 billones, subiendo 2,6% anual. Donde: Remuneraciones y cargas sociales (23,4%) similar al 2025. Impuestos, tasas y contribuciones (15,9%) suben 20%. Reparaciones en PP&E (6,9%) se reducen un -20,1%, por el siniestro en el Complejo Cerri.
Los saldos financieros arrojan un negativo de $ -5689 millones, reduciendo el déficit en un -90% anual, por brecha positiva en valuación de activos financieros y diferencia de cambio. La deuda financiera bruta es $ 1708 billones, bajando -14,5% desde el inicio del 2026. La totalidad de la deuda es en dólares. La posición en moneda extranjera es negativa US$ -665,4 millones, al 2T 2025 era un negativo de US$ -6,7 millones, por pasivos de contrato. El flujo de fondos es $ 286,7 billones, siendo 473,5%, casi 13 veces más que el 2025 por pasivo del contrato.
Tanto Moody’s como S&P ha aumentado la calificación crediticia en una instancia. Para el nuevo proyecto NLG se proyecta el siguiente esquema de inversiones: US$ 500 millones para el 2026, US$ 800 millones en el 2027 y US$ 1000 millones para el 2028. Para la expansión en el gasoducto Perito Moreno se espera un CAPEX de US$ 400 millones para este año.
La liquidez va de 5 a 3,67. La solvencia pasa de 1,37 a 1,47.
El VL es de 5270. La cotización es de 9155. La capitalización $ 6892 billones
La ganancia por acción acumulada es 404,25. El PER promediado es de 11,2 años.
