sebara
06/11/2026 · 13:27
El ejercicio 2026 acumula un saldo positivo de U$S 1331 millones, siendo un -7,4% menor respecto a lo acarreado en el 2025, por crecimiento en gastos operativos y provisiones para incobrables. El 3T 2026 en particular, da US$ 448 millones, un 6,4% superior al 3T 2025.
Puntos destacables: Mercado de Pago continúa consolidándose con la particularidad que el total de las cuentas argentinas equivale casi al 80% de las personas adultas, con la particularidad que es la única región que factura más en Fintech que el Marketplace. Se han estrechado los márgenes operativos en cada región, debido a: reducción del umbral de envíos gratis en Brasil, inversiones en capacidad logística, aumento de precios de energía y la red de envíos.
Las ventas acumuladas dan US$ 29764 millones, un incremento del 47,8% anual. Los costos de ventas dan US$ 17359 millones, subiendo 57%. El margen de EBITDA sobre ventas es de 9,5%, al 3T 2025 era del 14,4%. El factor conversión en ingresos operativos da una reducción de -4,6%, por devaluación del dólar en la región, al 3T 2025 este factor bajó el -21,1%.
Por ubicación geográfica se desglosa: Brasil (54,8%) crece un 54,3% anual, pero baja el margen operativo desde 14,7% a 8,7%, por reducir el monto de comisiones y por promociones con PIX. México (22,7%) sube 54%, por expansión de Fintech. Argentina (18%) sube 23,1%. Otras regiones suben 62%. La facturación por tipo de productos se desagrega en: Ingresos por comercio de servicios (42,6%) suben 41%. “Mercado Crédito” (22,7%) suben 67,5%, y suman U$S 17884 millones, creciendo 43% anual. Ingresos por servicios de Mercado Pago (21,4%) suben 30,8%. Por otro lado: el NIMAL ((Ingresos créditos – morosos - costos) / Total) es 19,7%, en 2025 era del 22%. Los deudores morosos 28,7%, al 3T 2025 era del 27,3%.
Otros datos relevantes: Los usuarios activos suman 128 millones y crecen 19,6% respecto al periodo anterior, mientras los usuarios activos Fintech son 93 millones, un 29,2% mayor al 3T 2025. El monto bruto por “Mercado de Pago” es de US$ 297 billones subiendo 53%. El monto bruto Facturado en market place (GMV) es US$ 63694 millones y crece 41,1%. Productos enviados vendidos suben 42,2%, donde las entregas rápidas son un 49,1% mayor anual. El total de ítems por comprador promedio es de 9,2, subiendo anualmente un 10,8%.
Los gastos operativos suman US$ 10435 millones, sube 54,3%. Donde: Provisión de deudores incobrables (37%) suben 83,2%, por aumento en tarjetas y riesgo crediticio. Comerciales y Marketing (31,4%) suben 53,7%. Desarrollo de producto y tecnología (20,8%) sube un 29%.
Los saldos no operativos dan un déficit de US$ -184 millones, al 3T 2025 el negativo era del US$ -254 millones, por brecha positiva en conversiones monetarias. La deuda bruta es de US$ 16154 millones, subiendo 41,8% anual. La ratio de deuda neta/EBITDA sube desde 1,19x a 2,04x anualmente. El flujo de fondos es de US$ 18721 millones, 103,5% mayor anual, por saldos de préstamos. El flujo libre de caja da positivo en US$ 443 millones, siendo un -38,3% menor al 3T 2025. El CAPEX es US$ 1215 millones, siendo un 35% mayor al 2025.
En octubre se realizaron convenios y alianzas con Netflix para ampliar las ofertas de plataforma. Se lanzó “MAGO”, el asistente de IA, que ordena, anticipa y resuelve problemas a los usuarios.
La liquidez se mantiene en 1,17. La solvencia va de 0,19 a 0,17
El VL es 161,7. La cotización es de 1511. La Capitalización es de 76590 millones.
La ganancia por acción es de US$ 26,3. El Per promediado es 40,5 años.
