A2M2 ¿Se paga o no se paga?
Miércoles 04 de marzo de 2020 (leído 4803 veces)

En la tarde de ayer, el Ministerio de Hacienda realizó un llamado a licitación en el cual se ofrecieron dos LEBAD con diferentes vencimientos y un bono ajustado por CER + 1%. Una de estas posibilidades para el inversor consistió en canjear el A2M2 tomando el valor técnico por un 30% en una letra con vencimiento en julio (S31L0) y el restante 70% por el bono ajustado por CER (TX21). Si hablamos del comportamiento del bono de la semana, la cotización del A2M2 se mantuvo expectante de lo que sucediese en la licitación. Hasta antes de las 15 hs su precio se ubicó alrededor de los $197 para luego finalizar la jornada cotizando $224. La recuperación que tuvo el activo en su precio da esperanzas a los inversores que el bono sea pagado en su totalidad. Vale aclarar que ayer era el ultimo día en el que se podía comprar en t+2, por que solo se pudo negociar a 24 hs o en contado inmediato.
El resto de la renta fija también tuvo un buen día, los bonos pagaderos en pesos fueron los de mayores alzas, entre ellos podemos destacar al TC23(9%), TC20(5%) y TJ20(5%). Los bonos soberanos supieron acompañar el movimiento pero con variaciones porcentuales menores, entre el 1% y 2,5% en dólares y hasta un 1,8% en su variante en pesos, sobretodo en los de corto plazo.

Continúa la recuperación de la renta variable, tanto local como internacional. Los índices norteamericanos ascendieron más del 3% impulsando al resto de los mercados, con una gran recuperación de AAPL (3%) luego de haber llegado a un arreglo con la Justicia de Estados Unidos por 500 millones de dólares.
El Merval avanzó más de un 3% impulsado por el sector financiero y las empresas de servicios públicos, pudiéndose destacar las alzas de TGNO4(6%), PAMP(5%) y EDN (5%). Un rasgo distintivo de la jornada de hoy es que no hubo variaciones negativas en las empresas que forman parte del panel lider.

El dólar mayorista continúa avanzando a paso firme, el día de hoy volvió a aumentar un 0,1% por lo que cierra la jornada en $ 62,36 y acumula más de 4% de crecimiento en lo que va del año. A diferencia del tipo de cambio oficial, las cotizaciones de los dólares operados mediante la bolsa retrocedieron. El dólar MEP cotiza $80,21, lo que significa un retroceso de 0,7%. Por otro lado el CCL bajó un 0,6% y finalizó la jornada en $81,50. Vale la pena destacar que ambos tipos de cambio se encuentran todavía por debajo del “dolar solidario”.
El riesgo país volvió a bajar, aunque lo hace lentamente. La medición se posicionó en los 2.200 representando una baja del 1,1% con respecto al día de ayer.

El día de hoy comenzó con una gran incertidumbre respecto a la licitación a integrar con A2M2. La mañana de hoy fue muy similar a la de la primer licitación del AF20, en la que no se sabía si el bono se pagaba y un evento binomial se acercaba. El resultado de la licitación seguramente se publicará luego de que cierre el mercado, pero los precios del bono parecen indicar que fue buena y que gran parte de los inversores creen que el 6 de marzo cobrarán. Mañana se volverá a operar pero con más información, igualmente los inversores se sorprenden cada vez menos y entienden que en estos momentos hay pocos activos de bajo riesgo y que las definiciones llegarán luego del 31 de marzo.



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Este informe es proporcionado sólo con propósitos informativos, y no constituye ofertas, sugerencias, ni recomendación para vender o comprar acciones o títulos valores. Su objeto es ilustrar y servir de elemento comparativo a los inversores sobre la marcha de los mercados y de las acciones. Rava Bursátil S.A. no se responsabiliza ni por la exactitud o integridad del mismo, ni por los eventuales daños patrimoniales que provoquen decisiones basadas en dicho informe.


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